Do zajištěných a strukturovaných fondů ČSOB vložili investoři již 100 miliard Kč

30.10.2014 | Veronika Dusová

foto

Historického milníku, investorských vkladů ve výši 100 mld. Kč, dosáhla banka po 14 letech, kdy jsou zajištěné fondy na trhu. V článku Vám přinášíme rozhovor s Janem Bartou, předsedou představenstva společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, kterého jsme se zeptali na problematiku týkající se investování do podílových fondů, jejich úspěšnosti i práce makléřů.

ČSOB byla první bankou, která zajištěné fondy svým klientům přinesla, a velmi rychle si získala jejich důvěru. Aktuálně je v nich podle statistik AKAT uloženo přes 35 mld. Kč, ČSOB dlouhodobě drží klíčový 80% podíl. Od roku 2000 společnost svým klientům nabídla 430 fondů, 265 z nich již dosáhlo splatnosti.

Jistota v době krize

Zajištěné fondy již prošly dvěma krizemi, a to v letech 2000 – 2002 a 2007 – 2009. Přestože akciové trhy padaly v těchto dobách i o 50 %, klienti z fondů neutíkali – zafungovala zde ochrana investice. Krize výnosům ze zajištěných fondů totiž nahrávají.

Zajištěné fondy se také může vyplatit prodat před splatností. Reinvesticí fondu s nárůstem hodnoty před splatností si investor zajistí zajímavý, již dosažený výnos. Například fond Fund Partners CSOB World Growth 2 (ČSOB Světového růstu 2) bylo možné 2,5 roku po úpisu prodat s výnosem 60 % (přes 20 % ročně) od vzniku. Fond byl nakonec splatný na konci května 2010 a vyplatil výnos 19,39 % (2,94 % ročně).

Zajištěné a strukturované fondy ČSOB

Finparáda.cz: Pro klienty lákavá nabídka, zajímavý výnos a návratnost investice, není v tomto produktu skryté nějaké „ale“?

Zajištěné i strukturované fondy představují jednoduchou formu investování, která je dostupná každému z nás. Záměrem zajištěných fondů je ochránit počáteční investovanou částku před poklesem hodnoty ke dni splatnosti (ukončení činnosti) fondu a zároveň zachovat potenciál výnosu. V nejhorším případě dostane klient u zajištěných fondů ke dni splatnosti zpět to, co tam vložil. Zajištěné i strukturované fondy mají stanoveno datum splatnosti.

Strukturované fondy zajišťují nižší než 100% ochranu investované částky, což na druhé straně zvyšuje potenciál výnosu. Strukturované fondy přinášejí zajímavé investiční příležitosti prostřednictvím zajišťovacích nástrojů, jako jsou např. opce, které umožňují vytvářet specifické investiční strategie za akceptování možnosti omezené nebo neomezené ztráty, jejíž maximální možná výše je předem známa. Investor získává vyšší potenciál výnosu, u některých strategií i příležitost profitovat na klesajícím trhu.

ČSOB aktuálně nabízí zajištěné a strukturované fondy v českých korunách, eurech a amerických dolarech. Průměrný výnos zajištěného/strukturovaného fondu před splatností je od vzniku 4,21 % ročně.

Finparáda.cz: Vztahuje se garance vrácení vložené částky pouze k datu splatnosti fondu, nebo tomu je jinak?

Garance vyplacení vložených peněz u zajištěných fondů je k datu splatnosti fondu.

Finparáda.cz: Jaká je tedy průměrná splatnost vašich fondů?

V minulosti jsme vydávali fondy se splatností od 1,5 do 10 let. Aktuálně se většina fondů upisuje s dobou do splatnosti cca 5 až 6 let.

Finparáda.cz: Je možné zajištěné fondy prodat před splatností?

Ano, toto možné je. Podíl ve fondu může klient zpětně odprodat před splatností za aktuální hodnotu, a to vždy dvakrát měsíčně. Velká část klientů to využívá a přeinvestováním ziskových fondů do nových realizuje výnos.

Finparáda.cz: Jakými výsledky fondů se můžete pochlubit?

Historicky nejvýkonnější fond tohoto druhu, Optimum Fund ČSOB Private Banking Buffer Jumper 1, svým klientům na konci upisovacího období vyplatil 100 % investované částky a roční zhodnocení 11,56 %. Dva fondy dosáhly ke dni splatnosti absolutního výnosu přes 50 % – ČSOB Private Banking Europe Declining Jumper 1 (55,3 % = 9,7 % ročně) a ČSOB Evropský lookback 1 (53,6 % = 7,99 % ročně).

Co do objemu vložených prostředků pak v portfoliu ČSOB dominoval zajištěný fond Optimum fund ČSOB Duo bonus 1, který byl podkladovým fondem pro kapitálové životní pojištění Maximal Invest. Do něj investoři vložili přes 1,5 miliard korun.

Finparáda.cz: Určitá úskalí ve výnosovosti těchto fondů ale mohou být, a tím je nižší výnos fondu například na úrovni inflace a pak vstupní poplatek. Pokud nastane tato kombinace, tak klient může i na investici mírně prodělat. Pak je zde také měnové riziko, pokud klient investuje do cizoměnových fondů. Je tomu tak?

Zajištěné a strukturované fondy umožňují investorům se podílet na růstu akcií bez rizika výraznější ztráty, což naši klienti oceňují. Akcie jsou dlouhodobě třídou aktiv s nejvyšším růstem. Pravděpodobnost, že na delším horizontu překonám inflaci je poměrně vysoká, ale je pravda, že jistota to není.

Vstupní poplatek slouží k pokrytí nákladů na distribuci. Pokud se vstupní poplatek rozloží do celkové délky investice, je jeho vliv na celkový výnos relativně malý. Korunovým klientům doporučujeme investici do strukturovaných fondů v českých korunách. V tom případě klient nenese měnové riziko. Výhodou naopak může být, že klient získá podíl na růstu akcií v domácí měně bez ohledu na to, co udělá kurz koruny. Fondy v cizí měně jsou určeny klientům s touto příslušnou referenční měnou.

Finparáda.cz: Strukturované fondy chrání investory plně nebo částečně před případným poklesem, a to i v době, kdy se akciovým trhům nedaří a klesají, jak je to možné?

I v době výrazných poklesů na akciových trzích je pokles zajištěných fondů omezený. Maximální pokles je diskontovaná (přepočtená na současnou hodnotu) chráněná hodnota fondu.

Příklad: Při úrokových sazbách na 2 roky ve výši 1 % p. a. by hodnota 100% zajištěného fondu 2 roky před splatností neměla být níže, než 2 % pod chráněnou hodnotou. Akciové trhy poklesly v průběhu krize o 50 i více procent. Zajištěné fondy vždy ochránily klientovu investici a mnohé přinesly zajímavé výnosy i v době hlubokého propadu akciových trhů. Klienti z těchto fondů neutíkali – ochrana psychologicky fungovala. Například fond KBC Click CSOB World Equities 1 (ČSOB Světové akcie 1) – přes 50% propad akciových trhů (při krizi v roce 2000 až 2002) nakonec připsal výnos 2,75 % ročně.

Finparáda.cz: Kam banka vložené prostředky klientů zajištěných fondů investuje, a je to odlišný systém investování než u klasických podílových fondů?

Ochrana investice je zajištěna kombinací dluhopisů a akciových kontraktů v portfoliu fondů. Podíl dluhopisů je takový, aby ke dni splatnosti jejich hodnota odpovídala chráněné hodnotě. Z výnosu těchto dluhopisů se financuje podíl na růstu akcií. V případě, že se akciím nedaří, tak jsou zde stále dluhopisy, které investory chrání. Oproti klasickým podílovým fondům je výhoda strukturovaných produktů ta, že klient dopředu zná vzoreček, na základě kterého se určí výnos fondu při splatnosti. Tento výnos je proto snadno ověřitelný.

Finparáda.cz: Má KBC (vlastník ČSOB) rozdělené mezi jednotlivé lokální banky/Asset Managementy regiony, kam banky investují? Jaký region má např. v gesci ČSOB a kdo investuje do Německa?

Investiční strategie je v rámci skupiny KBC jednotná. Každá její společnost se však podílí na tvorbě strategie v rámci určitého teritoria. ČSOB Asset Management je kompetenčním centrem pro oblast střední a východní Evropy, tedy nejen ČR, ale také třeba i Polsko, Rusko nebo Turecko. Zbytek Evropy mají na starosti bruselští kolegové, Asii pak například naši spolupracovníci z Irska.

Finparáda.cz: Vyráží Vaši makléři i do zahraničí, například do země, kam investují? Které státy v rámci Vaší zodpovědnosti jsou ve svých nabídkách investičně hodně aktivní a které pasivní? Pan Prandstetter na obědě říkal, že např. Turecko je velmi aktivní, Rusko zase hodně pasivní.

Úkolem našich obchodních partnerů (brokerů), přes které realizujeme nákupy a prodeje cenných papírů, je i poskytovat podporu pro rozhodování ohledně investic. Takovou podporou je pořádání setkání s managementy firem, jejichž cenné papíry jsou obsahem portfolií. Analytici nebo portfolio manažeři vyrážejí zhruba dvakrát ročně na takovéto akce, kde mohou právě manažery firem konfrontovat se svými analytickými předpoklady a případně následně upravovat investiční politiku fondu nebo portfolia.

Poměrně často však managementy firem za doprovodu brokera zavítají i do centrály ČSOB. Kvalita podpory se však skutečně liší podle zemí, zatímco právě třeba naši turečtí nebo čeští partneři odvádějí práci velmi kvalitní, podpora od ruských brokerů je velmi slabá a odpovídá kvalitě tamního vedení korporací, kde je často starost o akcionáře či věřitele až na posledním místě.

Související články:

Pioneer Investments rozšířil řadu dividendových fondů o další novinku

Žebříček podílových fondů v říjnu. Změnili jsme metodiku

Jak se v posledních letech vyvíjela výkonnost podílových fondů? Je tu nový ukazatel Fondindex

Chcete investovat pro vysoký výnos, ale s nízkým rizikem? Zkuste zelené investice

Říjnová nabídka fondů je zaměřená na tematicky a měnově diverzifikované portfolio

Zpět

domů | zobrazit plnou verzi Spravovat nastavení cookies