Index českého investora CII750: konzervativnější přístup zabránil větším ztrátám

30.4.2020  |  Zdeněk Bubák, zpráva Fincentrum Swiss Life Select

Průměrný český investor v prvním čtvrtletí letošního roku dosáhl záporného zhodnocení -9,92 procenta. V porovnání s hlavními akciovými indexy, které se ke konci čtvrtletí pohybovaly kolem -20 procent, tak byla jeho ztráta nižší. Svojí pozitivní roli sehrála konzervativnější povaha českého investora.


Zobraz diskusi (0)

Ztráty českých investorů se od začátku roku prohlubovaly. Leden skončil v mírném záporu -0,3 %, únor pak -3,4 % a v březnu pak průměrný český investor zaznamenal ztrátu -6,5 % (-9,92 % za celé čtvrtletí).

V rámci rozložení portfolia indexu měly na celkovém výsledku prvního kvartálu pozitivnější zásluhu především konzervativní fondy s průměrným výnosem -1,69 %. Vedle toho rizikovější část portfolia za dané období nese výrazně záporný výnos -18,71 %.

Většina akciových fondů vykazovala do přibližně poloviny února růst. Největší cenový propad do té doby zaznamenaly především čínské akcie, když zdejší ekonomika jako první musela řešit nákazu koronaviru. Od druhé půle února spolu s šířením nákazy na další kontinenty byly negativně zasaženy i akciové trhy ostatních regionů. Druhým významným negativním faktorem byla cena ropy, která prudce poklesla v souvislosti s cenovou válkou mezi Saudskou Arábií a Ruskem. Obrat na akciových trzích nastal až po zásazích vlád a centrálních bank, které rychle přišly s velkými finančními stimuly.
 

Fincentrum & SLS Index českého investora - 1Q 2020
Autor: Fincentrum & Swiss Life Select

== Pro zvětšení klikněte na obrázek ==

Zdroj: CII750, Fincentrum & Swiss Life Select a Thomson Reuters, vychází ze základu k 31.12.2019

„Na počátku roku investoři řešili naprosto odlišné problémy. Finanční trhy tou dobou měly za sebou uklidnění obchodní války, a naopak čelily geopolitickým sporům v oblasti Perského zálivu. V únoru se však do popředí dostalo téma šíření nákazy. Investoři hromadně opouštěli rizikovější aktiva a regiony, většina akciových indexů se propadla do ztrát. Trochu lépe si vedly akcie těch sektorů, jejichž provoz byl méně zasažen, jako například nezbytná spotřeba. Žádanými začaly být především státní dluhopisy rozvinutých zemí,“ komentuje vývoj Richard Bechník, investiční analytik Fincentrum Swiss Life Select a.s.



Výkonnost konzervativních fondů ovlivňoval jak cenový vývoj dluhopisů, tak změny sazeb u nástrojů peněžního trhu. Bezpečné státní dluhopisy rozvinutých ekonomik velice často zhodnocovaly. Peněžním vkladům a repo operacím kvůli snižování sazeb výkonnost klesala.

Dařilo se například vládním dluhopisům USA. To bylo způsobeno jak velkým prostorem pro snižování sazeb dolaru, tak jejich statutem bezpečného přístavu. Ty samé důvody naopak stály za menší výkonností v eurozóně. Úrokové sazby v tomto regionu byly nízko již před začátkem pandemie. Současně zde figurují státní dluhopisy jako Itálie nebo Španělska, které trh v této chvíli za bezpečné nepovažuje.

Velký pokles hodnoty pak zaznamenaly fondy investující do takzvaných „high yield bonds“, tedy dluhopisů s vyšším rizikem.



Výkonnost akciových fondů byla ovlivněna jejich sektorovým zaměřením, regionem a měnou. Z dané situace nejlépe vyšly sektory jako nezbytná spotřeba, zdravotnické služby, technologie nebo veřejné služby. Jednalo se tak o oblasti, které fungovaly i navzdory ekonomickým omezením.

Naopak velkými poklesy si prošly sektory jako energie (zvláště ropa), základní materiály (například průmyslové kovy), různá průmyslová odvětví nebo finance.

Tabulka níže ukazuje na umístění fondů podle jejich čtvrtletní výkonnosti. Mezi nejúspěšnějšími vidíme konzervativněji zaměřené fondy, které mají ve svém portfoliu bezpečnější dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu. Velmi výrazně jim také pomohla otevřená měnová pozice některé z hlavních měn. Na druhém konci pořadí jsou nejčastěji fondy se zaměřením na energetický sektor nebo regiony rozvojových zemí.

Tabulka: Deset nejvýnosnějších a deset nejméně výnosných fondů

Fincentrum & SLS - Podílové fondy - 1Q 2020
Autor: Fincentrum & Swiss Life Select

== Pro zvětšení klikněte na obrázek ==

Zdroj: Fincentrum & Swiss Life Select a Thomson Reuters

Index českého investora (CII750) Index sestavují analytici společností Fincentrum & Swiss Life Select a Thomson Reuters za použití informací ze 750 fondů kolektivního investování, které jsou pro českého investora na domácím trhu běžně dostupné. Při jeho výpočtu odborníci sledují nejen výnosnost fondů, ale i jejich váhy v celkovém investičním portfoliu v České republice. Pro nastavení vah jsou využívána data ze čtvrtletních zpráv o podílových fondech v ČR, které vydává Asociace pro kapitálový trh ČR (AKAT). Index je vypočítáván od 1. 1. 2018, kdy je jeho základní hodnota na 100.

Související články:

Jaké jsou plány XTB pro rok 2024?

Co je to flipování nemovitostí a vyplatí se vůbec někdy?

Co nabízí dluhopisový trh v roce 2024?

Co stojí za rekordním růstem ceny zlata?

Nová česká poradenská banka startuje do ostrého provozu

Zpět