Přehledy
Bankovní účty
Spoření
Penze
Půjčky
Pojištění
Investice
Banky a pojišťovny
V Česku je zajištěný pouze každý šestý firemní dluhopis
15.3.2023 | Tomáš Smetana, zpráva Dluhopisomat.cz | foto: Dotfox
Vysoká inflace a negativní výnosy z akcií i řady dalších investičních nástrojů vedly v posledním roce ke zvýšenému zájmu o investice do dluhopisů. Podle statistik portálu Dluhopisomat.cz, který srovnává všechny dluhopisy v České republice, je většina dluhopisů nezajištěná a investoři tak musejí spoléhat především na bonitu emitenta.
Situace, že emitent dluhopisu nebude schopný pohledávky splácet, není běžná, ale může nastat. Dluhopisy zajištěné movitým majetkem či nemovitostmi se v případě neschopnosti splácet uspokojí právě těmito aktivy. Šanci, že v případě úpadku společnosti dostanete své prostředky zpět, zvyšuje také sepsané ručitelské prohlášení majitele či jiné vedoucí osoby, ručitelské prohlášení jiné společnosti nebo notářský zápis s přímou vykonavatelností. Emitent má možnost zajistit dluhopis všemi těmito způsoby a jejich kombinacemi.
Z 1 094 firemních dluhopisů v Česku je zajištěno pouze 186, tedy 17 %. Nejčastěji používanými způsoby zajištění jsou ručitelská prohlášení, agenti pro zajištění a movitý majetek. Celých 83 % dluhopisů je ovšem nezajištěných a v tomto směru potenciálně rizikových.
Srovnání dluhopisů z nabídky bank najdete zde
Zajištění minimalizuje riziko
Když chce emitent zajistit dluhopis přímo, může k zastavení nabídnout výrobní zařízení, stroje nebo například vybavení kanceláří, tedy movitý majetek. Zvolit může i zajištění pozemky či budovami, tedy nemovitostmi. „Emitent má k zajištění možnost použít také zásoby společnosti nebo obchodní podíl, jako jsou akcie. V tomto případě je však dluhopis zajištěn cenným papírem, jehož hodnota se odvíjí od výkonu podniku, takže je nestálá. I proto investoři obyčejně preferují zajištění neměnným, nemovitým majetkem,“ připouští Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group. Ze 186 zajištěných korporátních dluhopisů na českém trhu je v současné době 16 % zajištěno movitým majetkem a 11 % majetkem nemovitým.
Naproti tomu ručitelské prohlášení je smluvní dokument, v němž se ručitel emitentovi zavazuje k tomu, že v případě jeho neschopnosti platit bude dluhy splácet on. Pokud se platby zpozdí, investor má možnost písemně vyzvat ručitele k nápravě. Ručitelem obyčejně bývá osoba, která má k emitentovi blízký vztah, často majitel nebo jeden ze společníků. Může jít i o právnickou osobu, jako je mateřská společnost. Celkem 157 ze 186 zajištěných dluhopisů (84 %) je zajištěno ručitelským prohlášením. Jde tedy o nejčastější formu zajištění.
Další formy zajištění
Notářský zápis je zajišťovací dokument, který dává svolení k přímé vykonatelnosti neboli exekuci. Pokud tedy dlužník neplní své závazky, na základě notářského zápisu lze požádat exekutora o zásah. Notářský zápis je nejméně používaným instrumentem, disponuje jím jen 4 % ze 186 zajištěných dluhopisů.
Agent pro zajištění je právnická či fyzická osoba, která ochraňuje práva věřitelů. „V případě, že emitent není schopný splácet, sám agent garantuje realizaci zajištění a splacení pohledávek. Typicky například pomocí zastavovacího práva na nemovitost, kdy po odečtení vlastních nákladů zbývající částkou pokryje pohledávky investorů,“ popisuje Pikora. Ze zajištěných dluhopisů je 26 % zajištěno agentem.
Více typů zajištění zvyšuje bezpečnost
Jedna emise může využívat hned několik různých typů zajištění. Podle údajů serveru Dluhopisomat.cz využívá 73 % zajištěných korporátních dluhopisů pro svou bezpečnost pouze jeden typ zajištění, kterým je většinou ručitelské prohlášení. Dvojí zajištění má pak 18 %. „Jen necelá 4 % dluhopisů mají čtyři či pět způsobů zajištění. Jsou tedy pro investory nejbezpečnější,“ uzavírá Vladimír Pikora.
Reklama:
Termínovaný vklad - garantovaná úroková sazba až 5,9 % ročně
Spořicí účet + s výhodnou sazbou až 5,60 % p.a.
Dluhopisy na Finparádě
Na Finparádě si můžete srovnat dluhopisy z nabídky bank a finančních společností. Konkrétně se jedná o společnosti - Erste Asset Management, ČSOB Asset Management, Banka Creditas, Fio investiční společnost a J&T Banka. Ve srovnání můžete najít celkem 161 dluhopisů z nichž 121 je po upisovacím období a 40 má stále aktuální upisovací období. Nejlepší sazbu za minulý měsíc nabízejí cenné papíry od J&T Banky a Banky Creditas.
Subjekt
Název dluhopisu - emise
Výnos v % v p.a.
Banka Creditas
REDSTONEINV IV. 10 9,0/26
9,00 %
Banka Creditas
UCINV07 20 8,8/26
8,80 %
J&T Banka a.s.
J&TEF CZ V 8,50/27
8,50 %
J&T Banka a.s.
JTEF CZKVI 8,50/26
8,50 %
Banka Creditas
REDSTONEINV IV. 09 8,5/25
8,50 %
Fotogalerie
zobrazit fotogalerii
Související články:
Přehled dluhopisů na Finparádě za měsíc březen
Češi proti inflaci volí nejčastěji zlato
Očekávaná recese zvyšuje hodnotu dluhopisů
Téměř 80 % Čechů věří, že je bydlení na vesnici dostupnější než to ve městě. Najdou bydlení na vesnici?
Kam investovat v roce 2023? Šest amerických společností překvapilo trh
Zpět
domů
|
zobrazit plnou verzi
© 2023 Scott & Rose, spol. s r.o.