Zlato na historických maximech. Překročí hranici 2700 dolarů za unci?

25.9.2024 | Tomáš Smetana, zpráva Zlaté rezervy a GG | foto: Safina

foto

Zlato se nachází na historických maximech a investoři sledují jeho potenciální další růst. Cena tohoto drahého kovu se od začátku roku vyšplhala o více než 21 % a aktuálně dosahuje rekordních hodnot. Předpokládá se, že zlato může do konce roku překonat hranici 2700 dolarů za trojskou unci.

Od začátku roku láme cena zlata jeden rekord za druhým. „1. ledna letošního roku byla cena zlata v korunách na částce 46 190 korun. V polovině září cena zlata poprvé překonala hranici 58 tisíc za trojskou unci, na které se nyní pohodlně drží. V korunách je to rozdíl přes 11 tisíc a v procentech 24 procent za devět měsíců,“ popsal Roman Pilíšek, ekonom a spoluzakladatel společnosti Zlaté rezervy.

Kvůli růstu ceny zlata klesá poptávka zejména ze strany drobných investorů. V případě, že zájem o drahý kov klesá, snižuje se i jeho cena, to se ale prozatím neděje. „Propad poptávky oproti minulému roku se pohybuje momentálně kolem 50 procent. Cenu zlata na historických maximech ale udržuje robustní poptávka ze strany centrálních bank. Ty během první poloviny letošního roku vytvořily nový rekord, když nakoupily přes 480 tun zlata. Mezi největšími kupujícími byly banky z Turecka, Číny, Indie a Kazachstánu. Pozadu nezůstává ani Česká národní banka, která se stala v letošním roce pátým největším kupcem žlutého kovu mezi centrálními bankami na světě a pravděpodobně vlastní po dlouhé době více zlata než samotní občané. ČNB měla na konci prvního kvartálu ve svých rezervách přibližně 36 tun zlata,“ sdělil Roman Pilíšek.

Podle některých ekonomů by ale během letošního roku k mírnému poklesu ceny ještě dojít mohlo. „Burzovní cena zlata se drží v blízkosti historického maxima. Dlouhodobý cyklus na zlatě má nadále růstový směr. Posun k pásmu 2 700 až 2 800 amerických dolarů, tedy 60 tisíc korun za trojskou unci, do konce roku je pravděpodobný. Nicméně některé technické i cyklické ukazatele nevylučují rychlou podzimní korekci ceny k hodnotě 53 tisíc korun. Aktuální rozhodnutí americké centrální banky o snížení úrokových sazeb bylo již v ceně zlata započteno. Další významnou podzimní událostí jsou prezidentské volby v USA,“ řekl Roman Pilíšek.

Právě k podzimním americkým volbám se upírají zraky investorů. Jejich výsledky by totiž mohly cenu zlata snížit. „Výsledky amerických voleb mohou ovlivnit cenu zlata z několika důvodů. Pokud výsledky voleb naznačují, že nová vláda bude podporovat ekonomický růst, důvěra investorů v rizikovější aktiva, jako jsou akcie, se může zvýšit, což sníží poptávku po zlatě. Výsledky voleb mohou také vést k posílení amerického dolaru, pokud posílí, zlato se stane pro investory, kteří nakupují v jiné měně, dražší, to může snížit poptávku po zlatě, a tím i jeho cenu,“ přiblížil ekonom. „Vzhledem k dosavadnímu průběhu předvolební kampaně lze usuzovat, že volby mohou přinést do finančních trhů vysokou míru nejistoty, která naopak požene cenu zlata nahoru i přes hranici 2 700 amerických dolarů. Teprve po uklidnění by zlato mohlo přejít do očekáváné korekce,“ uzavřel.

Zlato dál poroste, cena se zdvojnásobí

„Úrokové sazby mají klesat dlouhodobě, což je pro zlato velmi pozitivní. V této dekádě bude zlato posouvat historická maxima na rekordy, cena se může více než zdvojnásobit. Důvodů je hned několik," říká v komentáři Pavel Ryba, analytik společnosti Golden Gate.

Státní dluhy a inflace

Prvním z nich je to, že nejsou pod kontrolou státní dluhy, ty budou v budoucnu spíš narůstat než klesat. Vidíme to na příkladu USA, kde se stále nedaří dluhy snižovat, a i díky masivnímu zbrojení, které bude probíhat po delší období je snižování zadlužení nereálné.

Dalším důvodem pro růst ceny zlata v budoucnosti je snižování sazeb a fakt, že vstupujeme do období dlouhodobě zvýšené inflace. A vyšší inflace zlatu dlouhodobě prospívá.

Stárnoucí populace a zadlužení

Dlouhodobých důvodů pro růst je hned několik. Můžeme zmínit například demografii, kdy nebude dostatečné množství pracovní síla pro firmy a zvýšené mzdové tlaky zvedají cenu práce, a což se bude propisovat do růstu cen zboží. Stárnoucí populace bude klást zvýšená náklady na zdravotní a penzijní systémy, což bude řešeno zvýšenými deficity veřejných financí a narůstajícím zadlužením.

Deglobalizace a růst ceny práce

Dalším důvodem inflace a růstu zlata je deglobalizace. Desetiletí jsme profitovali z levné pracovní síly v Asii a Jižní Americe, to se nyní mění. Část výroby se vrací zpět na evropský kontinent a do Severní Ameriky, což opět povede růstu nákladů a tím i cen.

Dalším důvodem je dekarbonizace (Green Deal), což vede k dražším energiím. A dražší energie, jako základní vstup do průmyslu povedou k vyšším cenám v ekonomice.

Uvolněná měnová politika

A konečně, cenu zlata zvyšuje objem dluhů, které se dlouhodobě navyšují. Uvolněná likvidita ze strany vlád, fiskální stimulace, vede k většímu objemu peněz v ekonomice a tím i k růstu cenové hadiny v dluhy zatížených ekonomikách.

Kombinace uvolněné měnové politiky ze strany centrálních banka a uvolněná fiskální politika ze strany vlád vedly k nedávné velmi vysoké inflaci a minimálně velmi uvolněná fiskální politika bude dlouhodobě přetrvávat.

Zajištění proti inflaci a dluhům. S tím, jak zlato tvoří historická maxima, investují Češi do zlata více, protože v této dekádě na zlatě mohou dosáhnout velmi zajímavého zisku. Poprvé tedy Češi kupují zlato jako investici, a ne jen kvůli zajištění v rámci jeho tradiční funkce bezpečného přístavu. Momentálně jsme totiž teprve na začátku jeho růstového období.

Šperky nejsou na investici, ale na parádu

Rostoucí ceny komodit budou tlačit ceny šperků nahoru. Nákupy šperků však nejsou příliš efektivní způsob investování do drahých kovů, protože minimálně dvě třetiny ceny šperků tvoří práce šperkařů, obsah obecných kovů (šperky se nevyrábí z ryzího zlata). Navíc jsou šperky zatíženy na rozdíl od investičního zlata DPH, což investici dále prodražuje. Investičně se vyplácí místo prstýnků a řetízků kupovat spíše investiční slitky či cihly, popřípadě mince.

Žebříček podílových fondů
Kalkulačka zlata a stříbra
Sjednání investic

Související články:

Česká spořitelna spouští Investice v Georgi. Umožní sestavit individuální investiční portfolio v mobilu

Které věci by měli investoři sledovat ve čtvrtém čtvrtletí?

Index českého investora CII750: Podílové fondy pokračují v růstu i ve třetím čtvrtletí

Jakou možnost investování nebo spoření Češi preferují?

Do jakých akcií se vyplatí investovat na podzim?

Zpět

domů | zobrazit plnou verzi