Žebříčky Přehledy

Rok 2014 bude podle České bankovní asociace rokem růstu
16.1.2014  |  Zdeněk Bubák

Přinášíme Vám aktuální pohled odborníků z České bankovní asociace na vývoj domácí ekonomiky v letošním roce a v roce následujícím. Navzdory řadě nových informací a zahájení devizových intervencí ze strany České národní banky v listopadu loňského roku se očekávaný růst české ekonomiky v roce 2014 oproti minulé prognóze výrazně nezměnil. Za obdobnými čísly ovšem stojí rozdílné či zcela nové argumenty.


Rok 2013 byl ekonomy vnímán překvapivě více negativně, než se očekávalo, přesto aktuální prognóza počítá pro letošek s růstem o 1,9 %. Loni Česko ve srovnání s okolními zeměmi z hlediska ekonomického výkonu významně zaostávalo. „Utlumení vládních investic se ukázalo v loňském roce jako ne příliš vhodný krok pro ekonomickou politiku státu,“ komentuje vývoj ekonomiky Luděk Niedermayer, předseda Vědeckého grémia České bankovní asociace. K vlivu nové politiky ČNB na prognózu dodává: „Hodnotit komplexně dopady intervence ČNB je prozatím předčasné – bude záležet nejen na vnějším prostředí, ale i na době jejího trvání a způsobu ukončení. Oslabení kurzu koruny ovšem bezesporu posílí vývoz, který by měl být letos hlavním tahounem růstu.“ V nové prognóze se má za to, že i rok 2014 bude ve znamení slabé koruny a průměrný kurz bude mírně nad 27 korunami za euro. Opuštění stávající kurzové politiky ČNB ekonomové čekají až v roce 2015.

V roce 2014 se oživí domácí spotřeba díky růstu reálných příjmů obyvatelstva



Pro letošní rok autoři prognózy České bankovní asociace vidí všechny složky HDP růst. „Mírné oživení spotřeby bude podpořeno růstem reálných příjmů. Ten je očekáván v souvislosti s poklesem inflace na začátku roku – mimo jiné z důvodu klesajících cen energií či rušení regulačních poplatků ve zdravotnictví. Vývoj inflace bude zároveň podstatný i pro další rozhodování ČNB v otázce měnové politiky. Její průměr je očekáván na hodnotě 1,2 %,“ popisuje očekávaný vývoj Pavel Sobíšek, hlavní ekonom UniCredit Bank.

Po loňském hlubokém poklesu investic je předpokládáno jejich postupné oživování. Investice a spotřeba budou mít zároveň vliv na zlepšení situace na trhu práce, k němuž však dojde až v návaznosti na růst obou ukazatelů. „Očekáváme rovněž další nárůst celkového objemu bankovních úvěrů v ekonomice, letos především těch domácnostem, v příštím roce by pak měly rychlejší tempo vykázat úvěry podnikům,“ doplňuje Pavel Sobíšek.

Inflace zrychlí od kladné nuly na 2,3 % v roce 2015. 



Inflace by měla po postupném růstu v letošním roce z hodnot nedaleko od nuly zrychlit v roce 2015 na 2,3 % (průměrná hodnota). Uvedenou hodnotu inflace ovlivní způsob a načasování opuštění politiky intervencí ČNB.

Rostoucí Eurozóna posílí český růst



Ekonomika eurozóny by měla po loňském poklesu (o 0,5 %) letos růst o 1 % a v  příštím roce o 1,5 %. Vývoj v jednotlivých zemích však bude stále poměrně rozdílný, přičemž sousední země České republiky zřejmě porostou oproti průměru eurozóny rychleji. To bude mít, společně s vývojem měnové politiky ČNB, vliv i na vývoj české ekonomiky, jejíž růst je na rok 2015 odhadován na 2,5 %.

Rizika prognózy jsou vyvážená jak pro vývoj v Česku, tak pro ekonomiku eurozóny. Riziko směrem nahoru je v případě inflace zejména v roce 2015. Nelze totiž vyloučit, že vliv oslabení kurzu na maloobchodní ceny bude rychlejší a větší než očekávaný.

Významným aspektem zůstává také otázka ukončení „politiky slabého kurzu“ ČNB, která ovlivňuje vedle cen i HDP. Volební výsledek a formování nové vlády zatím prognózu neovlivňuje, i když možné podstatné uvolnění rozpočtové politiky, například směřování k deficitům kolem 3 % HDP a nikoliv jejich pokles, by mohlo mít v delším horizontu vliv na vývoj ekonomiky.

Klíčová data pro roky 2013 až 2015


Ukazatel 2013 2014 2015
Růst reálného HDP (%) -1,3 1,9 2,5
Podíl nezaměstnaných osob (MPSV): průměr (%) 7,7 7,7 7,2
Míra inflace: CPI (%) průměr 1,4 1,2 2,3
Vládní deficit (% HDP) - 2,5 - 2,9 - 2,9
Vládní dluh (% HDP) 47,5 48,9 49,8
Růst soukromé spotřeby (%) reálně - 0,2 0,8 1,9
Růst vládní spotřeby (%) reálně 1,8 0,8 0,8
Růst investic (%) reálně - 4,8 1,1 2,8
Růst reálného HDP v eurozóně (%) - 0,4 1,0 1,5
Směnný kurz CZK/EUR: průměr 26,0 27,1 26,3
Cena ropy (USD za barel): BRENT průměr 108 105 110
Základní sazba ČNB 2T REPO (%): průměr 0,05 0,05 0,15
Základní sazba ECB (%): průměr 0,54 0,25 0,35
3M-PRIBOR (%): průměr 0,46 0,40 0,50
Růst bankovních úvěrů klientských (%) 3,5 4,2 5,4
Růst bankovních úvěrů domácnostem (%) 4,1 4,7 5,5
Růst bankovních úvěrů (nefinančním) podnikům (%) 2,2 4,3 6,5
Růst bankovních vkladů klientských celkem (%) 3,3 2,7 4,2
Zdroj: Česká bankovní asociace 






Související články:
UNIQA účastnické fondy pod lupou: Jaká je jejich aktuální výkonnost?

Intervence ČNB - podnikatelé se bojí jejích dopadů do svých firem

Česko se z hlediska ekonomického růstu blíží problémovým státům z jihu

Kvůli zásahu ČNB elektřina a plyn zdraží. Naopak rozhodnutí Energetického regulačního úřadu ceny sníží

Česko z hlediska inovačního potenciálu předběhly Estonsko a Maďarsko


Zpět


© 2023 Scott & Rose, spol. s r.o.